公募基金处于被动加仓的情况,纯博弈性配置比例并不高,不会贸然减仓。截至2月22日,2019年普通股票型/偏股混合型/灵活配置型基金相对上证综指的超额收益平均只有1.72%/1.04%/-3.40%,相对创业板指的超额收益平均只有有-2.29%/-2.97%/-1.74%。在这个阶段,除非配置结构上博弈性品种占比非常高且短期涨幅可观(例如养殖股、5G等),否则大概率将是持仓甚至加仓等待行情轮动。从相对涨幅来看,普通股票型/偏股混合型/灵活配置型在 2月份分别仅有 2.3%/1.7%/1.4%的产品跑赢创业板指,公募基金在此轮反弹配置上纯粹博弈性的配置比例并不会很高,判断减仓兑现收益的动机不会很强。